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第153章（第3页）

云珞：“说对也对，说不对也不太对。”

金瑶竖起耳朵，作聆听状。

云珞：“有个很著名的指数叫‘申万活跃股指数’，专门投资市场上短期最活跃的100只股票，也就是所谓的‘热门股’，每周调整一次。”

“1999年12月30日发布指数，基点1000，2017年年初已经停止更新。因为它从1000跌到10，跌幅99%。”

“所以就算国家繁荣昌盛，也要选个好指数。”

“对于最常见的指数沪深300而言，这句话逻辑成立。只要国家崛起，不管指数短期怎么跌，长期都会涨回来。”

“为什么？”金瑶不太理解。

云珞：“沪深300指数是由市场上规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，以综合反映证券市场整体表现。”

“指数按照一定规则编制，每年6月和12月调整样本股，将不符合规则的股票剔出，将符合规则的新股票纳入。”

“因此，不管过了多久，沪深300指数永远由市场上规模大、流动性好的最具代表性的300只股票构成。”

“以米国道琼斯指数为例，最初这个指数由市场上规模最大、影响力最大的20家公司构成。100多年过去了，当年的20个成份股如今全军覆没，一家不剩。要么破产倒闭，要么被收购，而指数依然运行的好好的。”

“这只能说明指数永存，不能说明指数永远上涨。”金瑶提出异议。

云珞：“赚的到钱的公司组成的指数，点数只会越来越高。”

“举个例子。”

“投入一百万开了家超市，每年能赚10万。如果赚到的钱全部取出，那么10年回本（pe=10）。”

“如果投入100万，每年赚10万。其中5万分红，另外5万继续投入，扩大经营规模。假设净资产收益率（ROE）不变，第二年会发生什么事？”